Выходить на IPO при плохой рыночной конъюнктуре — «странное решение». Об этом корреспонденту «БИЗНЕС Online» заявил аналитик «Золотого монетного дома» Дмитрий Голубовский. Сейчас рынок оценен очень низко, поскольку установлена высокая ключевая ставка, а, соответственно, безрисковая доходность тоже высокая.

Фото: «БИЗНЕС Online»

Как правило, компания выводит на фондовый рынок малую долю акций не для того, чтобы привлечь инвестиции, а когда стремится получить оценку компании, объяснил Голубовский. «Но чисто получить оценку компании люди обычно стараются при хорошей рыночной конъюнктуре. А сейчас она, на мой взгляд, очень плохая. В дно рынка на IPO выходить — странное решение. Сейчас рынок оценен очень низко, на мой взгляд, потому что ставка высокая, соответственно, безрисковая доходность высокая. И на этом завалился у нас рынок. Был один из сильнейших трендов падения, который шел с весны. И рынок не оправился от этого, он как на дне лежал, так и лежит. И может, будет еще ниже. Так что это не лучшее время на то, чтобы приходить туда за капиталом, пусть даже и на 2 процента», — рассуждает эксперт.

По мнению аналитика, фондовый рынок пройдет дно в начале следующего года и начнет восстанавливаться только с началом цикла снижения ставки. Однако к тем уровням, которые были весной текущего года, рынок сможет вернуться не раньше 2026-го. «Хорошая тема для частного инвестора сейчас это дно покупать, чтобы через два года забрать очень хорошую прибыль. Но вот на IPO-то нужно выходить именно тогда, через два года, когда рынок отрастет и там уже будут другие оценки компании», — считает Голубовский.

При этом эксперт допускает, что у СИБУРа могут быть и другие мотивы. В частности, компании могут стремиться получить публичную оценку «для того, чтобы решать какие-то акционерные вопросы внутри холдинга» или чтобы дать возможность закладывать акции. «Под залог акций можно брать какие-нибудь синдицированные кредиты (кредит, который предоставляется несколькими кредиторами в рамках одной документации на единых условиях, — прим. ред.). То есть в рамках каких-то технических чисто процедур, которые облегчат кредитование или улучшат условия кредитования, вот это имеет смысл делать», — предположил Голубовский,

О планах СИБУРа в ближайшие месяцы выйти на IPO стало известно сегодня. Предполагается, что инвесторам предложат около 2% акций стоимостью свыше 60 млрд рублей. Как прогнозируют эксперты, СИБУР, как один из крупнейших в мире нефтегазохимических холдингов, может быть оценен более чем в 3 трлн рублей. Эксперты «БИЗНЕС Online» строят версии: то ли оживить российский фондовый рынок компанию попросили власти, то ли внешняя рыночная оценка понадобилась для решения каких-то вопросов между существующими акционерами. Подробнее читайте в материале «БИЗНЕС Online».