Сколько не вспоминай лихие 90-е годы, а корпоративный дух тогдашних начинающих предпринимателей был выше и человечней. Именно тогда произошла «закладка» многих современных крупных акционерных компаний. Однако, вернемся в 2010 год – разгар одного из самых затяжных кризисов современности, на пике которого мировая экономика находится в настоящее время.----------------------------------------------------------------------------------------------------- Что же рассматривала экономическая наука в те годы, буквально:----------------------------------------------------------------------------------------------------- «..Глубина сегодняшнего мирового кризиса обусловлена, в частности, наложением друг на друга трех видов кризиса: экономического, финансового и институционального.-------------------------------------------------------------------------------------------------------- Экономический или инновационный кризис (кризис длинной волны) вызван потребностью в инвестиционном обеспечении смены технологического уклада. Постепенно уменьшаются возможности извлечения предпринимательской прибыли, связанной с вложениями средств в совершенствование существующих технологий, а крупные инвестиции в технологии новой волны сдерживаются масштабностью необходимых изменений в обеспечивающей инфраструктуре.------------------------------------------------------------------------------------------------------ Финансовый кризис связан с завышенными ожиданиями участников относительно стоимости финансовых активов. Бурное развитие рынка производных финансовых инструментов обусловлено во многом снижением возможностей извлечения прибыли в сфере производства и перераспределением деловой активности в сферу финансовых спекуляций. Завышенная оценка стоимости финансовых активов усиливается порождаемой корпоративной формой ведения бизнеса мультипликацией прав собственности и искусственным стимулированием конечного спроса на продукцию реального сектора, в том числе с помощью потребительского и ипотечного кредитования.------------------------------------------------------------------------------------------------------ Институциональный кризис – это, прежде всего, кризис института корпоративной собственности, накопление противоречий между формой организации хозяйственной деятельности и формой собственности. В основе данного кризиса лежит объективное противоречие между укрупнением хозяйственных организаций и дисперсией (рассредоточением) прав собственности и контроля» (Ustjuzhanina E.V., Evsjukov S.G., Petrov A.G. The state of the corporate sector of Russian economy and the outlook for its development/ Working Paper # WP/2010/276–Moscow: CEMI Russian Academy of Sciences, 2010).------------------------------------------------------------------------------------------------------ Обратимся за примером в США времен великой депрессии. ----------------------------------------------------------------------------------------------------- Существуют четыре основных объяснения Великого кризиса.----------------------------------------------------------------------------------------------------- Первое: монетаристское объяснение австрийской экономической школы (а также Милтона Фридмана), указывающее на неумелое руководство циркуляцией денег министерством финансов, на убывающий запас золота, на котором держалась вся система экономики. Неумение государства справиться с повсеместным крахом банков привело к массовой панике.----------------------------------------------------------------------------------------------------- Второе объяснение исходит из кейнсианской теории: падение покупательной способности в связи с перепроизводством, вызванным излишним инвестированием денег в экономику, лишило покупателей доверия к системе. Версальский мир создал ситуацию, когда Европа для домощи Америке должна брать деньги у побежденной Германии, которая озлоблялась и сопротивлялась этим кабальным условиям. Паника и дефляция произвели кризис. Выход — в преодолевающих дефицит денег у покупателей федеральных вливаниях в банки.-------------------------------------------------------------------------------------------------------- Третье объяснение исходит из марксистской критики капитализма, разбалансировавшего общество, создавшего полюса богатства и бедности, аккумуляцию капитала и обращение к девальвации. Маркс считал все это неизбежным в капиталистической системе.------------------------------------------------------------------------------------------------------ Четвертое. Ряд исследователей пытался понять, был ли феномен 1929 года биржевым «пузырем», опираясь на так называемый балансовый эффект богатства, открытый Тобином, согласно которому стоимость активов влияет на совокупный спрос. Если в 1929 году надувался «пузырь», то он должен был неизбежно исказить соотношение потребления и инвестиций. Рост стоимости акций должен был отразиться на величине гарантий и залогов, что позволяло фирмам привлекать больше займов. Результатом «пузыря» становится переинвестирование — вложение в проекты, в действительности не имеющие положительной внутренней нормы прибыли.----------------------------------------------------------------------------------------------------- Признанные экономисты Милтон Фридман и Анна Шварц считают, что в кризисе доверия виновата Федеральная резервная система США, которая не пришла вовремя на помощь банкам и запустила волны банкротств. По их мнению, причиной сжатия денежной массы стала не ловушка ликвидности, а неумелые и недостаточно эффективные управляющие действия. Меры по расширению кредитования банков, аналогичные принятым с 1932 году, могли быть приняты и раньше — в 1930-м или 1931 году.----------------------------------------------------------------------------------------------------- Известный исследователь краха 1929 года Кристина Ромер возглавила группу экономических советников при президенте Бараке Обаме. Она считает, что в 1929 году имел место избыточный уровень потребления и инвестиций. Биржевой крах подтолкнул рецессию, резко уменьшая потребление и инвестиции.------------------------------------------------------------------------------------------------------- Нынешний глава Федеральной резервной системы Бен Бернанке придерживается теории экономиста Ирвинга Фишера, который считает причиной Великого кризиса излишние долговые обязательства банков и резкую дефляцию. Этому сопуствует:------------------------------------------------------------------------------------------------------- — ликвидация долгов и отчаянные распродажи;------------------------- — исчезновение денежных запасов по мере выплаты банками вкладов инвесторов;-------------------- — крушение бизнес-структур, вызывающее банкротства;-------------------- — понижение учетной ставки;----------------------------- — понижение доходов;---------------------------- — сокращение производства, торговли и занятости;----------------------- — потеря доверия и всеобщий пессимизм;---------------------------- — дефляция.------------------------------------------------------------------------------------------------------ А бывший в период кризиса и выхода из него (1934–1948) главой Федеральной резервной системы Маринер Экклз пишет в своих мемуарах «Определяя границы»: «Массовому производству должно соответствовать массовое потребление, что оптимизирует распределение богатства в обществе — не существующего богатства, а производимого в данное время. Покупательная способность должна равняться товарам и услугам, предлагаемым нации экономической машиной» / Уткин А. И. Как пережить экономический кризис. Уроки Великой депрессии / М.: Яуза: Эксмо, 2009/.------------------------------------------------------------------------------------------------ В ходе 1930-х годов все более складывалось представление о том, что, если господствующий класс откажется хотя бы от некоторого перераспределения расходов, накапливая свои безграничные состояния на фоне всеобщего обнищания, тогда за дело возьмутся «радикальные элементы общества», которые не исключат обращения к силовым методам разрешения социального конфликта. Признание растущего страха было новым явлением в американской жизни. Так, президент Гувер был «страшно обеспокоен» судьбой антитрестовских биллей, в которых он видел начало открытого социального противостояния.------------------------------------------------------------------------------------------------------ Представители американского капитала не были параноиками, но они реально смотрели на разваливающийся мир и откровенно боялись революции, похожей на российскую. И среди американской интеллигенции наблюдалось движение «влево», причем примиренческие варианты все чаще отвергались. Даже социализм стал явлением «середины дороги», в отличие от коммунизма, представлявшегося ее «краем» — писатель Дос Пассос называл приверженность социализму полумерой. Идти по социалистическому пути, когда на одной шестой суши утвердился коммунизм, — все равно что «пить почти пиво».----------------------------------------------------------------------------------------------------- Нужно сказать, что «большие деньги», осуществлявшие ведущее политическое влияние в стране, и американская армия, подчиняющаяся военному министру Херли, — решительно стояли на правом фланге. Они отвергали все возможные «левые эксперименты». А что же глава исполнительной власти в США — Президент? Испытывая явственные опасения, президент Гувер и его окружение в этот критический час отвергали все попытки ослабить силовые структуры американского государства — в частности, сократить армию: «Сокращение состава армии ослабит инструменты поддержания закона и порядка». Республиканский сенатор Дэвид Рид выразился вполне определенно: «Если наша страна когда-либо нуждалась в Муссолини, так это сейчас».------------------------------------------------------------------------------------------------------ Именно в годы великой депрессии 30-х годов прошлого века развилась на новом уровне такая форма ведения бизнеса, как акционерное общество. ----------------------------------------------------------------------------------------------------- По мнению Д.Норта, современная американская корпорация является наследником неприбыльных ассоциаций и гражданских инициатив, которые оказались эффективными в аккумулировании капитала для финансирования крупных инвестиционных проектов. Принципы управления публичной корпорации заимствованы именно у некоммерческих общественных объединений.--------------------------------------------------------------------------------------------------- Таким образом, через куплю-продажу акций, в инвестиционную деятельность привлекался частный капитал большого количества вкладчиков (акционеров).---------------------------------------------------------------------------------------------------- Частные накопления у граждан России, по данным из различных источников информации, составляют несколько триллионов рублей.------------------------------------------------------------------------------------------------------ Мы надеемся, что у наших граждан не пропала способность к объединению в акционерные общества (корпорации), как с физическими, так и с юридическими лицами. Спасение утопающих – дело рук самих утопающих?

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции