Как европейский кризис ударил по «Нижнекамскнефтехиму»

Сегодня в ходе собрания акционеров ОАО «Нижнекамскнефтехим» стало известно, что предприятие за 2012 год выплатит дивиденды в размере 2,78 рубля по обыкновенным и привилегированным акциям номиналом 1 рубль. На выплату дивидендов в сумме направлено 5 млрд. рублей – это 30% от чистой прибыли за 2012 год. Для сравнения: дивиденды за 2011 год были выплачены из расчета 2,36 рубля на обыкновенную и привилегированную акции. На выплату дивидендов было направлено 4,3 млрд. рублей (30% от чистой прибыли за год).

Возможно, притормаживающее влияние мировой ценовой конъюнктуры на выручку НКНХ компенсировать удастся с помощью запущенного сегодня производства АБС-пластиков. Запуск установки по производству АБС-пластиков на полистироле общего значения был произведен 24 ноября 2012 года, затем в течение 72 часов был осуществлен испытательный пробег оборудования на проектной нагрузке с выпуском марки ABS 1035.

Производительность установки – 60 тыс. т в год. Лицензиаром (разработчиком) проекта является компания Polimeri Europa (нынешнее название – Versalit). Базовый проект выполнен итальянской фирмой Tecnimont, рабочий – проектным институтом «Союзхимпромпроект».

После запуска производства НКНХ станет крупнейшим производителем АБС-пластиков в России.

АБС-пластик – ударопрочная техническая термопластическая смола на основе сополимера акрилонитрила с бутадиеном и стиролом. Разнообразие его использования почти бесконечно. Этот материал можно называть материалом будущего. Так, АБС широко используется в экструзионных 3D-принтерах.

Около 2/3 объема потребления АБС-пластиков Россия импортирует. Производитель у нас пока один –ОАО «Пластик» города Узловая Тульской области. Его производственные мощности по выпуску АБС-пластиков составляют 23 тыс. т в год. Понятно, что с вводом производства на НКНХ татарстанское предприятие станет доминирующим игроком на рынке со всеми вытекающими приятными последствиями в виде увеличения выручки по пластиковому направлению.

ВЫВЕЗЛИ ИЗ СТРАНЫ БОЛЬШЕ – ЗАРАБОТАЛИ МЕНЬШЕ

Тем временем, судя по опубликованному бухгалтерскому отчету ОАО «Нижнекамскнефтехим» за 2012 год, нефтехимический гигант чувствует себя относительно неплохо. Но о бурном росте, как в посткризисный период, речи не идет – выручка НКНХ за 2012 год выросла по сравнению с предыдущим отчетным периодом лишь на 2,1% и составила 125,2 млрд. рублей.

Налицо замедление темпов прироста выручки нефтехимического гиганта, ведь еще в первом полугодии 2012 года он прибавлял 10%. Такое замедление в основном вызвано падением мировых цен на синтетические каучуки в третьем и четвертом кварталах 2012 года.

Дело в том, что выручка «Нижнекамскнефтехима» очень чувствительна к изменениям мировых цен, поскольку около половины своих доходов предприятие получает с экспорта (за счет экспорта в 2012 году было выручено 61,1 млрд. рублей или 48,8% совокупного дохода НКНХ). При этом львиная доля зарубежных отгрузок НКНХ (около 80%, если быть точнее) приходится на Европу, экономика которой, как известно, переживает стагнацию из-за долгового кризиса и множества других нерешенных проблем. В общем, не растет Европа – не растет и «Нижнекамскнефтехим».

Экспортные продажи нижнекамских нефтехимиков в долларовом выражении снизились по сравнению с предыдущим годом на 9% – это произошло за счет снижения цен на зарубежных рынках во втором полугодии. Физический объем экспорта тем не менее увеличился – на 5%. И это несмотря на то, что в минувшем году «Нижнекамскнефтехим» перестал экспортировать свою продукцию в 8 из 59 стран мира.

Снижение экспортной выручки нижнекамских нефтехимиков связано с падением спроса и вслед за ним цен на их продукцию в Европе и Азии. Согласно предварительным данным IHS, в 2012 году рост мировой экономики замедлился до 2,5%, а европейский ВВП сократился на 0,2%. Неблагоприятная экономическая ситуация в Европе привела к тому, что цены на базовые мономеры и продукцию на их основе снизились. Причем коснулось это и стран за пределами Европы. В Китае, для которого Европа представляет большой рынок сбыта готовой продукции, в четвертом квартале произошло замедление производства и, соответственно, спроса на нефтехимическое сырье. В условиях экономической нестабильности потребители предпочли максимально использовать имеющиеся запасы и не накапливать новые, по крайней мере, до начала 2013 года.

СЕБЕСТОИМОСТЬ УДЕРЖАЛИ, А СОБСТВЕННЫЕ АППЕТИТЫ – НЕТ

Тем не менее пятерку менеджменту «Нижнекамскнефтехима» можно поставить за то, что они сумели в минувшем году ограничить рост себестоимости в пределах всего 1,8%. Тогда как многих промышленных гигантов постигла участь опережающего роста себестоимости в посткризисный период. Не иначе как тут поработали экономисты компании. В общем, как результат – нефтехимики за 2012 год нарастили валовую прибыль всего на 2,2%, зато до исторически максимальных 28,46 млрд. рублей.

Выручка и себестоимость НКНХ, млрд. рублей 

Тем временем дела с накладными расходами обстояли не так хорошо, как с производственными издержками. Коммерческие затраты НКНХ выросли на 11,8% или 380 млн. рублей до 3,66 млрд. рублей за 2012 год. То есть транспортировка, погрузка разгрузка, как и комиссионные вознаграждения торговых агентов, обошлись нефтехимику значительно дороже, чем годом ранее.

В свою очередь, управленческие расходы выросли еще сильнее – на 820 (!) млн. рублей или 19%. Если в 2011 году управление нефтехимическим гигантом стоило 4,3 млрд. рублей, то в 2012 году – уже 5,12 млрд. рублей.

О том, что не совсем благоприятная ситуация с экспортом не помешала НКНХ увеличить вознаграждения членам правления предприятия и совету директоров, газета «БИЗНЕС Online» уже писала ранее. 11 представителей совета директоров получили за «участие в работе органа управления» 32,58 млн. рублей (или 247 тыс. рублей в месяц на члена совета), в сравнении с 2011 годом сумма расходов на совет директоров выросла в 2,5 раза.

Вознаграждения 25 человек исполнительной дирекции «Нижнекамскнефтехима» также существенно возросли в 2012 году. За участие в работе органа управления топ-менеджмент получил 6,99 млн. рублей, фонд заработной платы руководства НКНХ составил 165,5 млн. рублей, премии – 37,39 млн. рублей, комиссионные – 8,78 млн. рублей, компенсации расходов – 6,51 млн. рублей, а иные виды вознаграждений – 1,5 млн. рублей. Итого – 226,67 млн. рублей (или 0,75 млн. рублей в месяц на человека), что на 56,7% больше в сравнении с 144,65 млн. рублей за 2011 год.

Что касается сотрудников в целом, то численность персонала НКНХ сократилась на 1,4% – с 17 765 человек по итогам 2011 года до 17 513 человек по итогам 2012 года. Фонд заработной платы в 2012 году составил 7,12 млрд. рублей. То есть агрегированный показатель «средняя зарплата» составил 33,9 тыс. рублей в месяц на одного сотрудника, что выше на 8,3% в сравнении с 31,3 тыс. рублей по итогам 2011 года.

Бурный рост накладных расходов привел к потере операционной прибыли, которая упала до 19,08 млрд. рублей, что слабее на 4,9% в сравнении с итогом 2011 года.

Операционная прибыль НКНХ, млрд. рублей

РАССЧИТАЛИСЬ ПО ДОЛГАМ И УДАЧНО СБАЛАНСИРОВАЛИ

Еще одну пятерку можно поставить менеджменту «Нижнекамскнефтехима» за работу с долговой нагрузкой предприятия. В минувшем году НКНХ резко – чуть ли не вдвое – сократил свой кредитный портфель. Если в конце 2011 года гигант был должен 10,38 млрд. рублей, то по итогам прошлого года – уже 5,33 млрд. рублей. Логичным следствием этого стало снижение процентных выплат предприятия, причем на внушительные 336 млн. рублей – до 408 млн. рублей за 2012 год.

Кредитный портфель ОАО «Нижнекамскнефтехим», млрд. рублей 

Тем временем обращает на себя внимание фантастический рост поступлений на «Нижнекамскнефтехиме» от участия в прочих организациях. Доходы НКНХ от долевого участия выросли в 9,9 (!) раз – с 0,18 млрд. рублей в 2011 году до 1,78 млрд. рублей в 2012 году.

Судя по всему, в этой статье отражена стоимость имущества, полученного в ходе ликвидации дочернего предприятия ОАО «НКНХ-Дивинил» (в форме присоединения). То есть это можно считать разовым доходом. Этот нетипичный доход и привел к итоговому значению чистой прибыли за 2012 год в размере 16,95 млрд. рублей, которым следует пользоваться с известной долей осторожности, памятуя о нетипичных 1,3 млрд. рублей доходов от участия в других организациях.

Однако если исключить нетипичные доходы, то мы получим «нормализованную» чистую прибыль в размере 15,65 млрд. рублей, что, впрочем, тоже является неплохим результатом.

Кстати, в 2013 году компанию ожидают снова те же нетипичные доходы – акционеры ОАО «Нижнекамскнефтехим» на внеочередном собрании 10 января 2013 года одобрили присоединение ОАО «Полимер-НКНХ». Ранее совет директоров «Нижнекамскнефтехима» определил цену выкупа бумаг у акционеров, не согласных с реорганизацией, в размере 22,87 рубля за обыкновенную акцию и 16,79 рубля за привилегированную акцию.

Доходы ОАО «Нижнекамскнефтехим» от участия в других организациях, млн. рублей

Отметим, что нефтехимику удалось лучше сбалансировать доходы и расходы по загадочным строкам «прочие». В результате отрицательное сальдо прочих статей предприятия сократилось более чем в два раза (на 56%) – с 1,35 млрд. рублей в 2011 году до 0,59 млрд. рублей в 2012-м.

В общем, на выходе благодаря снижению процентных выплат, резкому росту поступлений от долевого участия и улучшенному балансу прочих статей НКНХ, несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию, увеличил чистую прибыль на 17,6% – с 14,41 млрд. рублей в 2011 году до рекордных 16,95 млрд. рублей по итогам 2012 года.

Чистая прибыль ОАО «Нижнекамскнефтехим», млрд. рублей 

Основные экономические показатели ОАО «Нижнекамскнефтехим»