ХОРОШАЯ КОНЪЮНКТУРА - ХОРОШАЯ НАЦЕНКА

ОАО «Казаньоргсинтез» на днях опубликовало свой финансовый отчет по итогам 2012 года. Документ изобилует позитивными показателями. Выручка выросла на 22,8% - с 37,02 млрд. рублей в 2011 году до 45,46 млрд. рублей в 2012 году. По сравнению с итогом кризисного 2009 года химический гигант спустя три года удвоил выручку.

На стороне КОСа в минувшем году были благоприятная рыночная конъюнктура и трудности у конкурентов. Во-первых, в декабре 2011 года на территории производственного цеха газораспределения этилена ООО «Ставролен» (ОАО «Лукойл») произошел взрыв с последующим возгоранием. Выгорело 1 тыс. кв. м производственной площади. Этот завод в Буденновске был вторым по величине после «Казаньоргсинтеза» производителем полиэтилена низкого давления в России. Мощность по ПЭНД составляла 300 тыс. т в год. Запустить производство они смогли только год спустя - в октябре 2012 года, предоставив остальным производителям ПЭНД, и в первую очередь КОСу, существенную фору. Во-вторых, другой крупный производитель ПЭНД «Газпром нефтехим Салават» в конце июля приостановил свое производство ПЭНД на плановую профилактику до конца третьего квартала 2012 года. Таким образом, из четырех действующих производителей ПЭНД в России в третьем квартале действовали всего два, и оба из Татарстана – «Казаньоргсинтез» и «Нижнекамскнефтехим».

Кстати, не исключено, что в 2013 году откроются дополнительные перспективы для роста объемов производства на «Казаньоргсинтезе». Миннибаевский газоперерабатывающий завод, входящий в группу «Татнефть», заявил о намерении в 2013 году увеличить производство этана на 20% - до 146 тысяч тонн. Этан, произведенный заводом, на 100% потребляется "Казаньоргсинтезом".

Что касается выручки, то отдельным фактором ее роста в текущем году может стать консолидация производственных активов. Напомним, на КОС была переведена номенклатура завода «НефтеХимСэвилен», который является единственным в России и ближайшем зарубежье производителем сэвилена.

1.jpg

Выручка и себестоимость ОАО «Казаньоргсинтез»

Рынок есть рынок - при дефиците товара и достаточном спросе цена объективно повышается. В результате продуманных ходов и благоприятной конъюнктуры в 2012 году «Казаньоргсинтез» смог увеличить валовую прибыль почти наполовину (49%) - до круглой суммы в 10 млрд. рублей.

БОНУСЫ ЗА РЕЗУЛЬТАТ

Тем временем себестоимость производства на КОСе в прошлом году росла более скромными темпами: на 16,9% - с 30,3 млрд. рублей в 2011 году до 35,4 млрд. рублей в 2012 году.

Что касается коммерческих расходов (реклама, транспорт, погрузка и т.п.), то они выросли в унисон себестоимости на 16,6% до 678,4 млн. рублей за 2012 год.

Здесь определенно выделяются управленческие расходы, которые прибавили 42,6% - с 1,92 млрд. рублей в 2011 году до 2,73 млрд. рублей в 2012 году. Газета «БИЗНЕС Online» уже отмечала, что собственники КОСа не поскупились на зарплаты и премии для руководства на фоне шикарных результатов деятельности. Так, расходы на заработную плату выросли в 5,4 раза – с 8,02 млн. рублей в 2011 году до 43,6 млн. рублей в 2012 году. Суммарно исполнительная дирекция во главе с гендиректором "Казаньоргсинтеза" Фаридом Минигуловым получила 86,55 млн. рублей.

ЗАЙМЫ И ПРОЦЕНТЫ

Одним из самых значительных событий для ОАО «Казаньорсинтез» в 2012 году стало сокращение долговой нагрузки. И еще какое сокращение! Балансировавшее в кризис на грани банкротства предприятие сумело в минувшем году снизить объем краткосрочных и долгосрочных займов на 22,5%. Если в начале 2012 года КОС был должен гигантскую сумму в 29,8 млрд. рублей, то уже к концу года - 23,1 млрд. рублей. Но это тоже немало. Хотя долговая нагрузка заметно сократилась, проценты к уплате снизились совсем незначительно: всего на 6,5% - до 2,33 млрд. рублей. Похоже, что реструктуризация задолженности предприятия банками вылилась в серьезные дополнительные траты для заемщика.

2.jpg

Краткосрочные и долгосрочные кредиты ОАО «Казаньоргсинтез»

ПОЛТОРА МИЛЛИАРДА ПРИБЫЛИ ЗА ТРИ МЕСЯЦА

Интересно, что завод одновременно сократил прочие расходы на 13,2% и увеличил прочие доходы на 33,8%. Что обеспечило сокращение отрицательного сальдо прочих расходов и доходов с -1,1 млрд. рублей в 2011 году до более скромных -279,6 млн. рублей в 2012 году.

В результате возросшего производства, успешно поднятой маржи и балансировки прочих расходов КОС увеличил прибыль до налогообложения в 6,2 раза – с 669,3 млн. рублей в 2011 году до рекордных 4,14 млрд. рублей в 2012 году.

Любопытно, что по итогам 9 месяцев чистая прибыль составила 2,6 млрд. рублей, то есть еще 1,54 млрд. рублей (или 59% от результата 9 месяцев) КОС прибавил именно в «ударном» четвертом квартале 2012 года.

3.jpg

Прибыль до налогообложения ОАО «Казаньоргсинтез»

В 2012 ГОДУ МИНОРИТАРИИ НЕ ПРОДАЛИ АКЦИИ ЗАВОДУ

Отметим, что акции КОСа за минувший год подорожали на 59,5% - с 4,2 рубля за бумагу на 12 марта 2012 года до 6,7 рубля за бумагу на 7 марта 2013 года.

Для сравнения: российский биржевой индекс ММВБ похудел на 7,2% - с 1606 пунктов (11 марта 2012 года) до 1491 пункта (7 марта 2013 года). В свою очередь, отраслевой индекс ММВБ "химия и нефтехимия" подрос на 7% - с 7437 пунктов (на 11 марта 2012 года) до 7958 пунктов (на 7 марта 2013 года). Любопытно, что начало устойчивого восходящего тренда стоимости акций КОСа совпало с назначением нового генерального директора - Минигулова. Именно в июне 2012 года акции химического гиганта нащупали ценовое дно на отметке 3 рубля за акцию. Отметим, что крупнейшими акционерами «Казаньоргсинтеза» выступают подконтрольный группе «ТАИФ» «Телеком-Менеджмент» (51,48% УК) и ОАО «Связьинвестнефтехим» (26,6% УК).

Любопытно, что, пока котировки находились под давлением, КОС выкупил своих акций в 2010 году на 99 млн. рублей, а в 2011 году - на 123 млн. рублей. Но в 2012 году акционеры не продавали заводу свои ценные бумаги. Похоже, что многие из них смотрят далеко вдаль.

==table184==