«Ниже 90 за доллар вряд ли рубль закрепится. Я думаю, курс сохранится в интервале 90–100, он выглядит якорным», — отмечает эксперт «БИЗНЕС Online», комментируя резкое укрепление рубля в начале недели. Вчера доллар опустился ниже 96 рублей впервые с 1 сентября, а сегодня вообще приблизился к 92. Правда, уже днем российская валюта растеряла утренний рост. Рынок, вероятно, все еще ждет новых валютных ограничений, но президент России Владимир Путин сегодня пообещал, что «резких движений» не будет. О том, что помогло укрепиться рублю, надолго ли это и с какими значениями придем к концу года, — в материале.
Пока «ралли» в начале недели слабо напоминает возвращение к 70–80 рублям за доллар
Рубль оправляется от шока?
Есть план, как вернуть российскую валюту в «нормальный коридор» — от 70 до 80 рублей за доллар, обрадовал накануне рынок замглавы минэкономразвития РФ Илья Торосов. Прежде всего нужно «сделать усилия», чтобы предложения доллара на рынке было больше, отметил чиновник. Впрочем, что именно будут делать финансовые власти, не уточнил. Ранее правительство и ЦБ уже подняли ключевую ставку и договорились с экспортерами об увеличении продаж экспортной выручки, но пока это слабо повлияло на курс. Напрашивались валютные ограничения, но вводить их не стали. Однако такой вариант, видимо, обсуждается.
Но и это не все. Например, глава ВТБ Андрей Костин напоминает, что живем «не в мирное время», и предлагает ограничить вывод за рубеж не только валюты, но и рублей. Ведь россияне могут перевести за границу крупную сумму и обменять ее там на «недружественные» доллары и евро. ЦБ обсудить такую идею не против.
Пока что новых решений нет и рубль приходится выручать «словесными интервенциями». На торгах в минувший понедельник доллар опустился ниже 96 рублей впервые с 1 сентября, а евро торговался на уровне 103 рублей впервые с 28 августа. Утром во вторник стремительное укрепление нацвалюты продолжилось: американская валюта даже приблизилась к отметке в 92 рубля, европейская — к 99. Правда, уже днем рубль растерял утренний рост и вернулся к уровню закрытия понедельника. И пока «ралли» в начале недели слабо напоминает возвращение к 70–80 рублям за доллар.
По словам специалистов, главной причиной укрепления рубля стали именно заявления чиновников. ЦБ допустил ограничение вывода рублей, а помощник президента РФ Максим Орешкин объявил, что пик падения рубля пройден и на рынке скоро будет много валюты из-за роста поступления выручки от экспорта и сжатия импорта. Аналитики Промсвязьбанка указали на еще одну, возможно даже более весомую причину. Валютные спекулянты фиксируют прибыль, опасаясь ужесточения политики на заседании совета директоров ЦБ, которое пройдет 15 сентября, и обещанного с 14 сентября расширения валютных интервенций, отметили в банке. ПСБ допускает уход американской валюты к отметке в 90 рублей, но «если регулятор и власти пойдут на системные меры поддержки позиций рубля».
Путин напомнил, что наладилась логистика и импорта стало приезжать больше, а значит, вырос спрос на валюту
Что дальше?
Шансы на укрепление рубля в среднесрочной перспективе выше вероятности его снижения, ищет оптимизм «БКС Экспресс» и приводит 7 причин, почему нацвалюта этой осенью укрепится. Среди них — еще одно повышение ключевой ставки (сомнений в том, что оно будет, у аналитиков все меньше), падение импорта и спроса на него из-за подорожавших кредитов, комфортные цены на нефть и увеличение продаж валюты. БКС осторожно допускает, что в августе, когда доллар пробил 100 рублей, мог быть пик роста американской валюты. Реальный эффективный курс рубля в августе снизился на 4,6%, с начала года — на 29,9%, сообщил во вторник ЦБ РФ.
Таким образом, пока можно говорить скорее о развороте рубля, но не о долгосрочном его укреплении. «Госчиновники, осознав, что на одном повышении ставок далеко не уедешь, начинают искать варианты введения тех или иных валютных ограничений. И скорее всего, найдут. Однако во всех этих вопросах есть нюанс. Сегодня одна из важнейших головных болей регулятора и других ведомств — каким образом, ограничив отток валюты из страны, не ударить по великолепно заработавшему в последнее время параллельному импорту. Задачка не из легких», — рассуждает в своем телеграм-канале профессор НИУ ВШЭ Евгений Коган.
О былых временах, когда доллар стоил 60 рублей, вспоминали сегодня на пленарной сессии Восточного экономического форума (ВЭФ). «Волатильность очень-очень большая, и по итогам 2022 года российская валюта стала самой волатильной в мире. Как в таких условиях прогнозировать что-то, когда ты не понимаешь, что будет с национальной валютой?» — спросил модератор у президента России Владимира Путина. Вопрос, надо сказать, не праздный. Впрочем, глава государства призвал не сгущать краски: «В целом я не думаю, что здесь есть какие-то совсем непреодолимые проблемы и сложности».
Путин напомнил, что наладилась логистика и импорта стало приезжать больше, а значит, вырос спрос на валюту. Есть и другой фактор — «возврат или невозврат» валютной выручки экспортеров. Эти и другие факторы «в целом управляемые», успокаивал глава государства. Упомянул и о правильном, своевременном решении ЦБ поднять ключевую ставку. Да, оно «немного сдерживает» экономику, на зато снижает риски инфляции.
— Тем не менее, как я понимаю, государство собирается регулировать или вводить какие-то ограничения? — не успокоился модератор панели и вспомнил об идее Костина.
— Они чем занимаются? Они пугают, говорят, давайте по-мирному будем делать то-то и то-то, а иначе мы введем какие-то ограничения, обязательный возврат выручки и так далее. Но резких движений никто делать не будет.
Рынок тезис услышал, и по ходу сессии рубль сдал позиции. Судя по всему, следующей важной точкой для российской валюты станет уже пятничное заседание совета директоров ЦБ. Банк России не исключает повышения ключевой ставки на сентябрьском заседании, но допускает и ее сохранение на текущем уровне в 12% годовых, говорила 1 сентября председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.
Глава Сбера Герман Греф сегодня призвал разобраться с несоответствием курса рубля его фундаментальной стоимости. Несмотря на улучшение платежного баланса, курс рубля остается крайне волатильным и не соответствует фундаментальной стоимости валюты, пожаловался руководитель банка и признал, что сейчас валютные ограничения, очевидно, нужны.
Банк России не исключает повышения ключевой ставки на сентябрьском заседании, но допускает и ее сохранение на текущем уровне в 12% годовых, говорила 1 сентября глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина
«Мы живем в диапазоне от 92,5 до 98,5 и будем жить до Нового года»
В беседе с «БИЗНЕС Online» эксперты анализируют резкое укрепление рубля и рассуждают, стоит ли ждать дальнейшего падения рубля.
Наталья Орлова — руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-Банка:
— Это действия Центрального банка на рынке. Укрепление рубля естественно, если регулятор увеличивает прямые продажи валюты. Рынок не очень ликвидный, больших объемов валюты нет. Но эта мера поддержки рубля носит краткосрочный характер. Поэтому пока рынок реагирует, а потом перестанет.
Ниже 90 за доллар вряд ли рубль закрепится. Я думаю, курс сохранится в интервале 90–100. Это в целом соответствует фундаментальным значениям курса. И такой интервал выглядит якорным.
Дмитрий Голубовский — аналитик ФГ «Калита Финанс»:
— Укрепление сегодня связано с риторическими интервенциями властей (высказываниями на тему курса рубля — прим. ред.). ЦБ жесткую риторику взял и грозит поднять ключевую ставку. Но заседания ЦБ у нас еще не было, и просто слегка припугнули всех спекулянтов. Кстати, сейчас рынок облигаций подъем ставки заложил.
На прошлой неделе Анатолий Аксаков, глава комитета Госдумы по финансовому рынку, сказал, что выше 100 рублей за доллар курса не будет. Когда делаются такие сильные заявления, они должны быть подтверждены действиями. Соответственно, на таком фоне на рост валюты уже никто не рассчитывает. Поэтому краткосрочные спекулянты просто продали валюту и зафиксировали прибыль. А рынок валюты у нас маленький, потому что обязательную продажу валюты отменили. Последние ограничения сняли в конце июля. У нас без ликвидности осталась биржа. Ликвидность в юанях превосходит ликвидность в долларах. Их просто мало.
Что касается продажи валюты теми, кто хотел ехать в Европу, но теперь из-за возможных ограничений Евросоюза задумался, — вполне рабочая версия. Как одна из причин, но чисто бытовая. Мы живем в диапазоне от 92,5 до 98,5. И я думаю, что в этом диапазоне будем жить до Нового года.
Никита Масленников — экономист, руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития:
— Каких-то неожиданных курсовых колебаний я не вижу. Для динамики рубля важно, насколько темпы экспорта начнут опережать темпы роста импорта. А такая вероятность есть. И она связана с изменением конъюнктуры на рынке сырой нефти, газа. Здесь мы имеем высокую вероятность, что уровень нефтегазовых доходов поднимется. Эти факторы работают на укрепление рубля, но в долгосрочной перспективе. Плюс валютная выручка без ужесточения формального валютного контроля идет по нарастающей. В августе крупные экспортеры продали выручку по сравнению с июлем примерно более чем на 300 миллионов долларов. И стало ясно, что рубль может уйти из коридора 95–100 и выйти в коридор 90–95, но сейчас он движется по верхней границе этого диапазона.
На сегодняшние утренние значения на торгах повлияли вербальные интервенции представителей власти. Путин заявил на ВЭФ, что не будет никаких резких движений на валютном рынке, непоправимого ничего не произойдет. Его помощник Максим Орешкин вчера высказывался, что пиковое падение рубля пройдено. Эти заявления повлияли на настроения на рынке.
Внимание!
Комментирование временно доступно только для зарегистрированных пользователей.
Подробнее
Комментарии 9
Редакция оставляет за собой право отказать в публикации вашего комментария.
Правила модерирования.