«Казаньоргсинтез» уходит от «Газпрома»?

БОЛЕЕ ПОЛОВИНЫ ВЫРУЧКИ ЗА СЧЕТ ПНД

"Казаньоргсинтез" увеличил выручку на 23,7% - с 9,39 млрд. рублей за первый 2011 года до 11,62 млрд. рублей за первый квартал 2012 года. При этом повышенному спросу на продукцию КОСа способствовала остановка работы ООО "Ставролен" – данный завод является одним  из главных игроков на рынке полиэтилена низкого давления (ПНД). Если быть более точным, то "Ставролен" -  второй (после КОСа) по объемам производства ПНД завод в РФ, он контролируется "Лукойлом" и находится в Буденновске. В начале этого года он лишь начал постепенно приходить в себя после пожара, принесшего ему только прямой ущерб  в размере около 1 млрд. рублей.

Подчеркнем, что рост выручки связан в первую очередь с ростом продаж именно ПНД. Так, доля данного вида полиэтилена в общем объеме выручки выросла на 8,1% - с 42,5% за первый квартал 2011 года до 50,6% за первый квартал 2012 года. Другими словами, более половины выручки заводу обеспечили продажи ПНД.

ПРОДУКЦИЯ ОБОГНАЛА СЫРЬЕ ПО ЦЕНАМ

Заметим, что себестоимость продукции "Казаньорсинтеза" выросла на 22,8% - с 7,6 млрд. рублей за первый квартал 2011 года до 9,3 млрд. рублей за первый квартал 2011 года. То есть прирост себестоимости оказался слабее, чем прирост выручки.

Напомним, что львиная доля затрат КОСа приходится на сырье. Сырье в первом квартале 2012 года обошлось дороже, нежели год назад, но заводу при этом удалось увеличить маржу. Таким образом, хороший спрос дал возможность поднять цены на отпускаемую продукцию опережающими темпами. 

 КОС ПОМОГ ЗАРАБОТАТЬ НКНХ

Интересный и важный момент: существенно изменились доли поставщиков сырья КОСа. Так, доля ОАО "Газпром" сократилась на 14,9% и по итогам первого квартала 2012 года составила только четверть от всех поставок в стоимостном выражении. В то же время доля ОАО "Нижнекамскнефтехим" (НКНХ) выросла в 2,3 раза – с 13,5% в первом квартале 2011 года до 30,7% в первом квартале 2012 года. Это объясняется ростом спроса со стороны КОСа и ограниченными возможностями поставок со стороны "Газпрома", что приводит к росту поставок от партнера – НКНХ. 

Поквартальные доли поставщиков сырья казанского ОАО "Органический синтез"*

*Третий квартал 2010 года - доля "Татнефти" входит в "Остальные"

Тенденция снижения доли поставок "Газпрома" наблюдается со второго квартала 2011 года. С того же момента начинает расти доля НКНХ и других поставщиков. При этом существенную долю среди "остальных" занимает ООО "ИмпэксНефтехим", которое, как и НКНХ, поставляет КОСу пропан-бутан. Этот факт говорит об увеличении в потреблении доли пропан-бутана. Подчеркнем, что этилен и в последствии полиэтилен выгоднее производить из этана, но КОСу приходится закупать пропан-бутан.

Следует отметить, что речь в поквартальной динамике идет о стоимостном выражении, где существенное влияние на показатель доли оказывают цены сырья. Так, в натуральном выражении по итогам 2009-го и 2010-го годов "Газпром" поставил 50% от всего сырья КОСа. Более поздние данные пока не известны.

Заметим, что если принять во внимание динамику цен на основное сырье КОСа, то причина бурного роста доли НКНХ становится более понятной. Так, цены на пропан-бутан в сравнении с первым кварталом 2011 года выросли на 23,9%, а основной поставщик данного сырья - именно НКНХ. Для сравнения, цены на этан (основной поставщик - "Газпром") выросли всего на 4,7%.

Прирост цен на сырье к первому кварталу предыдущего года, %

КРЕДИТОРКА СОКРАТИЛАСЬ НА РОСТЕ ВЫРУЧКИ

Интересно, что КОСу удалось сократить совокупный кредитный портфель на 560 млн. рублей – с  29081 млн. рублей в первом квартале 2011 года до 28521 млн. рублей в первом квартале 2012 года. Хотя в относительном выражении – это снижение всего лишь на 1,9%, что помогло сэкономить только 6 млн. рублей по процентным платежам в сравнении с первым кварталом 2011 года.

Но удивительно, что кредиторская задолженность КОСа сократилась на 36,5% до 2,6 млрд. рублей. Это при том, что оборот завода за первые три месяца вырос на 23,7%.

Можно сделать вывод, что первый квартал 2012 года прошел с позитивным трендом сокращения привлеченных средств.

Привлеченные средства казанского ОАО "Органический синтез" 

ВЕСОМЫЙ ВКЛАД ОТ ПРОЧИХ ДОХОДОВ

Отметим, что коммерческие расходы выросли на 72,2% до 229 млн. рублей, а управленческие расходы - на 47,8 до 637 млн. рублей.

К коммерческим расходам могут относиться, в частности, такие затраты, как реклама продукции, транспортировка продукции до места назначения, содержание помещений для хранения продукции в местах ее продажи.

Промышленные предприятия здесь также могут отражать расходы на тару и упаковку продукции, комиссионные вознаграждения, уплаченные торговым и снабженческо-сбытовым организациям, заработную плату продавцов готовой продукции и другие аналогичные расходы.

В управленческие расходы, как правило, включаются расходы на оплату труда административного персонала, на подготовку и переподготовку кадров, содержание имущества общехозяйственного назначения, оплату аудиторских услуг и т.п.

Но даже круто выросшие накладные расходы были покрыты хорошей маржой. В итоге операционная прибыль выросла на 15,9% - с 1,22 млрд. рублей за первый квартал 2011 года до 1,42 млрд. рублей за первый квартал 2012 года.

Любопытно, что весомый вклад в конечный финансовый результат внесло положительное сальдо прочих расходов и доходов. Так, если в первом квартале 2011 года сальдо составило только 66 млн. рублей, то в первом квартале 2012 года - все 314 млн. рублей. Это ни много ни мало – 22% от операционной прибыли.

В результате чистая прибыль КОСа выросла на три четверти – с 523 млн. рублей за первые три месяца 2011 года до 912 млн. рублей за первые три месяца 2012 года. Это лучший финансовый результат первого квартала за последние четыре года. 

СРЕДНЯЯ ЗАРПЛАТА НА ЗАВОДЕ ВЫРОСЛА

Заметим, что первый квартал 2012 года отмечен любопытной тенденцией: сокращением средней численности персонала параллельно с ростом фонда оплаты труда. Так, за год среднесписочная численность сотрудников завода сократилась на 7,1% - с 8975 человек в первом квартале 2011 года до 8340 человек в первом квартале 2012 года. Данный факт косвенно подтверждает идею о большем вкладе в успех роста цен на продукцию, чем натурального выпуска самой продукции.

Тем временем фонд оплаты труда вырос более чем на четверть – с 612 млн. рублей за первые три месяца 2011 года до 774 млн. рублей за первые три месяца 2012 года. Таким образом, средний доход на одного сотрудника КОСа вырос на 36% - с 68,2 тыс. рублей в первом квартале 2011 года до 92,8 тыс. рублей в первом квартале 2012 года. То есть среднемесячная зарплата на "Оргсинтезе" в первом квартале 2012 года составила 30,9 тыс. рублей!

Основные финансово-экономические результаты казанского ОАО "Органический синтез"