КАК И ДЛЯ ЧЕГО ИНВЕСТИРОВАТЬ В БЛАГОРОДНЫЙ МЕТАЛЛ: СЛИТКИ, ФЬЮЧЕРСЫ, ОБЕЗЛИЧЕННЫЕ СЧЕТА ИЛИ АКЦИИ 

В посткризисный период с новой силой вспыхнули разговоры об обесценивании валют и необходимости их привязки к объему золотого запаса страны. При этом внимание на драгоценные металлы как защиту от избыточных денежных эмиссий обратили не только государства, но и частные лица. В результате на фоне общей нестабильности золото прибавило в цене 76% за последние три года. А с июля 2001-го по июль 2011 года прирост составил 476%. Насколько в действительности привлекательны вложения в этот металл, оценил аналитический центр «БИЗНЕС Online».

РОСТ ЦЕНЫ В ПЯТЬ РАЗ – ЭТО НЕ ПРЕДЕЛ

За последние 10 лет рост цен на драгоценные металлы составил сотни процентов, в частности золото с июля 2001-го по июль 2011 года выросло с уровня 260$/тр. унция до 1500$/тр. унция на 476%. Солидные показатели, с учетом степени надежности вложения. Но не стоит сильно обольщаться. Как свидетельствует график динамики цены, рост стоимости был неравномерным. Разумеется, очень хорошо удалось заработать инвесторам, которые вложили в золото именно в начале 2000-х. Куда скромнее результат последних трех лет: относительно средней цены 2008 года (857$/тр. унция) за последние три года золото прибавило 75%, а относительно пика 2008 года (1032$/тр. унция) 45%.

Если обратить внимание на динамику последних 12 месяцев, то к средней июльской цене 2010 года (1170$/тр. унция) золото добавило 28%, а по сравнению с максимумом 2010 года (1427$/тр. унция) порядка 5%. Т.е. серьезное влияние на доходность оказывают периоды покупки драгоценного металла.

Отдельные участники биржевых торгов говорят, что майские максимумы 2011 года на уровне 1577$/тр. унция – это далеко не предел и в перспективе 3 - 5 лет можно смело ожидать отметки в районе 5000$/тр. унция. Но в противовес сторонникам «вечных ценностей» звучат голоса других экспертов. Они утверждают, что на рынках драгоценных металлов надуваются спекулятивные пузыри, благодаря рекордно низким ставкам на кредитных рынках. Такие пузыри в скором времени лопнут. И вполне возможен не только инфляционный, но и дефляционный сценарий, при котором цены на все активы начинают снижаться. Решение вкладывать в драгоценные металлы или нет остается за каждым инвестором. Но если вы решили инвестировать, то следует определиться и со способом вложений.

СЛИТОК В СЕМЕЙНОЙ КОПИЛКЕ  (СЛИТОК, ОМС, А МОЖЕТ ETF?)

Самым фундаментальным вариантом вложения в золото является его физическое приобретение. Многие обыватели знакомы с золотом в виде драгоценностей. Но в их стоимости велика доля труда ювелиров, кроме того сам металл разбавлен присадками. Содержание золота определяется пробой, которая в ювелирных изделиях редко бывает близкой даже к 80%. Совсем другое дело - слитки из чистого золота чистотой 99,99%. Купить их предлагают немало банков, в том числе крупнейшие государственные. Обычно масса слитка варьируется в интервале от 1 г до 1 кг. Кстати, чем больше вес слитка, тем дешевле обойдется грамм. Чаще всего банк не только продаст, но и выкупит слитки, когда вы пожелаете. Но цена покупки золота банком от 10 - 30% ниже продажи. К тому же включение в стоимость НДС (18%), который не возмещается при обратной сделке, делает такие инвестиции не очень выгодными в кратко и среднесрочном периоде. Кроме того, придется платить за хранение слитков в банковском хранилище, если у вас нет более надежного варианта. Поэтому при выборе данного способа вложения целесообразно ориентироваться на период инвестирования более 10 лет. Как вариант - накопления на пенсию или для будущих поколений.

Еще один вариант - покупка монет. НДС она не облагается, если они являются инвестиционными, а не памятными. Российские банки позволяют покупать отечественные и иностранные инвестиционные монеты различной стоимости. Продавать монеты можно любому банку, не только тому, в котором покупали. Их можно покупать также у частных лиц и на различных интернет-аукционах. Это зачастую дешевле. Минус – разница в ценах купли-продажи монет достаточно существенная (часто более 10%), поиск оптимальных вариантов покупки требует значительного времени, монеты также как и слитки требуют бережного хранения.

Обезличенный металлический счет (ОМС) – это счет, который ведется банком не в деньгах, а в золотом эквиваленте. На счет записывается то количество драгметалла, на которое хватает принесенных клиентом денег. Когда счет закрывается, банк превращает золото в деньги по текущему курсу. ОМС может быть депозитным – можно получать небольшие проценты, и текущим - процентов нет, деньги можно забрать в любой момент. Второй вариант встречается чаще. Преимущество ОМС – нет необходимости платить НДС, а также можно вводить-выводить средства в любое время, низкий порог входа (эквивалент стоимости 1 гр. золота). Технология открытия счета идентична открытию депозита. Не требуется дополнительных издержек по обслуживанию. Недостаток – объем обязательств по таким счетам в разы превышает  обеспечение физическим золотом. Такие счета не входят в систему страхования вкладов.

Покупка доли ОФБУ. Многие банки предлагают купить паи в общих фондах банковского управления (ОФБУ), привязанных к корзине из биржевых цен на золото, акции, облигации золотодобывающих компаний и даже на фьючерсы по соответствующим активам. Минимальный вход в такие фонды стартует от 10 тыс. рублей. Преимущество – невысокие издержки по покупке и погашению при владении более года. Недостатки: остается неясным, какая доля и в какой актив вложена, штрафные комиссии 1 - 3% при сроке вложений менее года, обязательное годовое вознаграждение 1,5 - 3%.

Покупка акций золотодобывающих компаний. На российском фондовом рынке одной из таких компаний выступает «Полюс Золото». Логично, если будут расти цены на драгметалл, будут расти и котировки акций добывающих компаний. Преимущества – возможность получать дивидендный доход. Недостатки - акции сильно подвержены общим рыночным тенденциям и зависят от качества менеджмента самой компании. Необходимо открыть брокерский счет (минимум  1000$), пройти обучение.

Покупка акций мирового фонда. Некоторые брокеры дают возможность покупать акции западных фондов, инвестирующих в золото. Такие бумаги котируются на мировых биржах. Активы фондов обеспечены реальным золотом, которое находится в банковских хранилищах. Цены акций не сильно отличаются от мировой цены золота, а комиссии брокеров и фондов невелики. Есть определенные различия в обеспечениях таких фондов: одни покупают слитки, другие фьючерсы, третьи акции добывающих компаний. Наиболее популярны среди инвесторов Exchange Trade Fund (ETF), подкрепляющие свои акции покупками «физического» золота. Стоимость одной акции, как правило, составляет 1/10-ю стоимости тройской унции (31,1гр.) золота. В июле 2011 года  - это около 150$. Преимущество таких вложений – прежде всего, высокая ликвидность. Вы можете купить или продать акции ETF в течение нескольких минут, не выходя из дома, используя интернет-терминал или дав указание брокеру по телефону. К тому же разрыв между ценой покупки и продажи у наиболее популярных ETF обычно составляет малые доли процента. Соответственно, можно получить прибыль даже при минимальном росте цены на золото. К минусам можно отнести необходимость открыть счет у брокера, предоставляющего реальный доступ к акциям «золотого» ETF. Обычно такие брокеры открывают торговые счета от $10 тыс.

Фьючерсы на золото. Купить фьючерсный контракт на золото можно на бирже РТС (а точнее, на ее подразделении FORTS) через брокера. Такой контракт предполагает не поставку покупателю самого металла, а лишь расчеты на момент окончания действия контракта. Иными словами, если к моменту исполнения контракта цена на золото выросла, вы выиграли, если упала – соответственно, проиграли. Торговля фьючерсами не требует больших вложений, поскольку гарантийное обеспечение невелико (1/10-я стоимости контракта), комиссии брокеров и биржи также несущественны. Брокеры готовы открывать торговые счета от 10 тыс. рублей. Есть и свои недостатки – колебания стоимости фьючерсов гораздо существенней, чем самих котировок золота. Необходимо пройти специальное обучение, выбрать надежного брокера, установить терминал, совершать сделки. 

Форекс-счет для сделок с золотом. Отдельную возможность заработать на курсе золота предоставляют брокеры рынка форекс. Для этого необходимо пройти ознакомительный семинар и открыть торговый счет. Особое внимание нужно обратить на выбор компании-брокера. Срок существования, история отзывов, гарантийные обеспечения. На первом этапе выбора стоит познакомиться и с демонстрационной версией торгового счета от данной компании. Т. е. совершить несколько операций  с условными средствами, чтобы оценить свои силы. Часто предоставляется большое кредитное плечо, т.е. вы можете приобретать актив (в нашем случае золото) на сумму, превышающую депозит. Например, плечо 1:10 говорит о возможности купить на сумму в 10 раз больше. Но пусть это не вводит вас в заблуждение. Риски потерь возрастают аналогично. А при варианте сделок с золотом по таким счетам изменение цены на 10$ ведет к изменению вашей позиции (суммы приобретения актива) на 100%. Например, вы открыли счет размером 1000$ и приобрели инструмент gold/usd по цене 1500$/тр. унция на 100$. Цена за день снизилась на 10$ до отметки 1490$/тр. унция. Изменение курса составило всего лишь 0,7%, а ваш результат равен -100$ или -10% от размера счета. Несмотря на общий долгосрочный положительный тренд и радужные прогнозы, отрицательные колебания цен на золото могут достигать 40 - 50%.

Недостатки данного варианта аналогичны примеру с фьючерсами.

Определенно, последние две формы инвестирования в золото сопряжены с повышенным уровнем риска и больше подходят для профессиональных участников финансовых рынков.

Аналитический центр «БИЗНЕС Online»

*oz – тройская унция приблизительно 31,10 гр.