ДОЛЛАР УПАЛ НИЖЕ 29 РУБЛЕЙ – ДО УРОВНЯ НОЯБРЯ 2009 ГОДА. ЭКСПЕРТЫ "БИЗНЕС ONLINE" СЧИТАЮТ, ЧТО ЭТО НЕ ПРЕДЕЛ

Российский рубль продолжает уверенно расти к американской валюте: он пробил отметку в 29 рублей за доллар. Аналитики объясняют это высокими ценами на нефть и ослаблением доллара на фоне евро, растущего на новостях о помощи Греции. Наше издание обратилось к экспертам с предложением высказать свой взгляд на ближайшее будущее курса рубль/доллар.   

Михаил Хазин - президент консалтинговой компании "Неокон":

- Укрепление рубля является логичным следствием высоких цен на основной продукт российского экспорта – нефть. Цены на нефть, достигшие локального минимума в $70 за баррель начале февраля, с тех пор демонстрируют тенденцию устойчивого роста. Вслед за нефтяными ценами с февраля 2010 года укрепляется и российский рубль. В настоящий момент нет оснований полагать, что эта тенденция может измениться. Поэтому, в случае продолжения роста нефтяных цен или их стабилизации, укрепление рубля может продолжиться.

 Последствия укрепления курса рубля - двояки. С одной стороны, рост курса национальной валюты снижает рублевый эквивалент экспортных доходов. По оценке Алексея Кудрина, конвертация сырьевой выручки в рубли внутри России приводит к потерям в 2-3 рубля на каждом долларе.  С другой стороны, укрепление курса рубля снижает затраты импортеров, за счет чего становится дешевле потребление импортных товаров. Правда, нужно отметить, что снижение стоимости импорта негативно сказывается на конкурентоспособности внутреннего производителя.

Курс рубля, оптимальный с точки зрения его соотношения с нефтяными ценами, находится ниже текущих уровней и может достигнуть уровня 28 рублей за доллар. ЦБ на данный момент препятствует лишь резким колебаниям курса рубля, сглаживая общую тенденцию его укрепления, но не пытаясь противостоять ей. Минфин, в свою очередь, считает крепкий рубль прямой угрозой для российского бюджета (за счет снижения рублевого эквивалента экспортных доходов) – поэтому министерство финансов выступает за противодействие росту курса национальной валюты. Таким образом, курс рубля будет результатом компромисса между желаниями минфина и его рыночной стоимостью, зависящей от цены барреля нефти.

Александр Осин - главный экономист УК "Финам Менеджмент"
- Курс рубля РФ к доллару США в данном случае отыгрывает как ослабление доллара США к евро, так и сохраняющийся "бычий" ценовой тренд на финансовом сегменте РФ.
Решение ЕС и МВФ предоставить Греции финансовую помощь существенно сократило риски дальнейших продаж на рынке суверенного долга на европейских рынках и позволило котировкам EUR/USD на открытии текущей недели преодолеть сопротивление на отметке 1,3500. Тем не менее, среднесрочные риски ослабления единой европейской валюты на Форекс сохраняются. На прошлой неделе германский Бундесбанк опубликовал обзор, согласно которому план помощи Греции на базе увеличения активов ЕЦБ за счет SDR международного валютного фонда фактически превращает ЦБ Германии в "печатный станок" денежной эмиссии. С учетом текущей динамики притока капитала и объема ЗВР ЦБ РФ российский рубль выглядит переоцененным к USD на 10% - 20%.
Я ожидаю роста курса USD/RUB в среднесрочном периоде до отметок 32 - 34 руб. за USD. В ближайшей перспективе, тем не менее, курс USD/RUB может протестировать отметки в диапазоне 28,5 - 28,80.

Арслан Минвалеев,

Айрат Залялиев