Как правило, паника сменяется успокоением. Постепенно возвращается способность думать, анализировать, действовать. То, что происходит с нашей страной на протяжении последнего года – ситуация на Украине, внешнеполитическое давление и санкции, падение цен на нефть и девальвация рубля – в конце концов спровоцировало панику. Угрозы не исчезли, напротив, некоторые существенно усугубились. Однако события минувшей недели оставляют России надежду на восстановление. Каким оно будет – зависит все от того же: способности власти, банков и бизнеса думать, анализировать, действовать.

АНТИКРИЗИСНЫЙ ПЛАН ЗАСТАВИЛ НАС ДЕЙСТВОВАТЬ

После мучительных ожиданий результатов череды дискуссий и консультаций в конце прошлой недели был, наконец, обнародован антикризисный план правительства. Что и говорить: его ждали.

Ждали регионы, с которыми изначально правительство план даже не обсуждало. Однако после ряда критических замечаний от глав субъектов, в том числе из уст Рустама Минниханова, что работа над планом должна быть совместной, последних подключили к работе. Татарстан отреагировал мгновенно: оперативно создан антикризисный штаб, который будет собираться еженедельно. Кроме того, республика уже разрабатывает для внесения в Кремль собственные предложения по каждой отдельной отрасли. Жить по антикризисной программе стране предстоит с 1 апреля, так что не сомневаюсь, что она еще не раз подвергнется доработке, в том числе, с учетом позиций субъектов РФ.

Ждали стабилизационного плана экономисты, политики, бизнесмены, банкиры… Возможно, последние, ждали его с особым трепетом, поскольку были первыми в «листе ожидания».

Антикризисный план, одной из ключевых целей которого, должна стать активизация экономического роста, прежде всего, через повышение доступности кредитов для реального сектора, спровоцировал главное -  действия.

Об их эффективности споры еще долго не утихнут, однако, сам факт перехода от дискуссий к конкретным решениям и действиям, которые касаются, в том числе, и российского банкинга, – положительный: системно значимые банки будут докапитализированы через облигации федерального займа, а ключевая ставка Центробанка, снижена.

123.jpg
Айрат Камалов

БАНКИ СПАСУТ БИЗНЕС, А КТО СПАСЕТ БАНКИ?

Банки, как известно, «кровеносная система» экономики. Мы одними из первых реагируем на любые изменения внешних и внутренних условий, и реакция тут же «перетекает» в экономику.

Сегодня ситуация такова, что расширять объемы кредитования мешает не только дороговизна средств или их недостаток, но и нарастание проблем в экономике – ставки по-прежнему высоки, наращивать объемы по ним рискнет не каждое, пусть даже успешное предприятие, а дешевых ресурсов у банков попросту нет. «Все остановилось», коротко, но емко охарактеризовал ситуацию глава Татарстана и это действительно так. Нехватку оборотных средств уже остро ощущают малый и средний бизнес, предприятия обрабатывающей промышленности и сельхозпроизводители.

Цель докапитализации очевидна – банковскую систему необходимо сделать более устойчивой. Беда в том, что по сложившейся в России традиции помощь, как правило, уходит в госбанки. Частные же игроки, даже крупные, получают сравнительно немного, а региональные банки и вовсе остаются «за бортом». Печально, ведь в регионах есть игроки с репутацией и неплохими финансовым положением и корпоративным кредитным портфелем.

Насколько охотно будут кредитовать бизнес банки, получившие господдержку, вопрос открытый. Очевидно, что регулятору и Счетной палате РФ придется отслеживать, чтобы «триллион помощи» не ушел на валютный рынок, а достался именно адресату – реальному сектору. А вот небольшим частным банкам в регионах в текущем году, вероятно, придется непросто: многим потребуется докапитализация, которую в сложившихся условиях далеко не все собственники захотят и смогут обеспечить, – банкинг сегодня не самый прибыльный бизнес.

Негативно на прибыльности отрасли отразится и высокая ключевая ставка ЦБ РФ. Аналитики международного рейтингового агентства Moody's, подсчитали, что ставка выше 12% на протяжении двух и более кварталов приведет к существенному удорожанию фондирования кредитных организаций, а также к сокращению чистых процентных доходов. В связи с этим в агентстве уже окрестили 2015 год убыточным для российского банкинга.

ДАЛЬНЕЙШЕЕ ПОНИЖЕНИЕ СТАВКИ – ЛОГИЧНЫЙ ШАГ

Примечательно, но в этой ситуации, запустить процесс кредитования реального сектора должны именно банки. Стимулировать игроков охотнее выдавать кредиты призвано и еще одно действие - регулятор со 2 февраля снизил ключевую ставку на два процентных пункта. Шаг оказался неожиданностью для многих экспертов и аналитиков в отличие от вполне ожидаемого его объяснения главой Центробанка Эльвирой Набиуллиной - ключевая ставка 15% годовых, по-прежнему, достаточно высока и способствует достижению целей по инфляции в среднесрочной перспективе, но не допускает чрезмерного охлаждения экономики.

Декабрьское повышение ставки до 17%, которое вызвало шок у банкиров и рынка, было экстренной мерой. Оно несколько умерило девальвационные и инфляционные ожидания и реально остановило панику на валютном рынке. Но чем обернулось оно для банков и реального сектора?

У первых снизилась процентная маржа при растущей просрочке, второй – практически отрезан от заемного финансирования и сокращает объемы производства. Это неминуемо приведет к падению выручки, что негативно отразится на способности бизнеса вернуть долги.

Что в действительности могут изменить 2%, которые «скинул» ЦБ? Повысится доступность кредитных ресурсов? В краткосрочной перспективе – маловероятно. Горькая правда в том, что банки вряд ли рискнут снижать ставки по кредитам сегодня - в ситуации экономической неопределенности, при продолжающемся обесценении рубля и возрастающих рисках неплатежей по кредитам и корпоративным, и розничным.

Скажу прямо, на рынке сегодня господствует ситуация, когда хорошие заемщики кредит по «заоблачным ставкам» не возьмут, а плохие — не вернут. Банки это прекрасно понимают и, вероятно, будут ждать от регулятора дальнейших решений и действий.

На мой взгляд, понижение ключевой ставки на следующем заседании ЦБ РФ 13 марта было бы логичным шагом. Необходимо понижать ставку постепенно, не быстро, заранее объявив о программе ее снижения до уровней ниже инфляции, до уровня инвестиционной привлекательности и доверия бизнеса.

Как я уже писал, такая мера уже продемонстрировала свою эффективность в Турции в аналогичной ситуации резкого падения курса национальной валюты.

На самом деле, повышение  ключевой ставки ЦБ не является единственным способом борьбы с валютными спекулянтами. Банк России уже начал поиск валютных спекулянтов и отслеживает информацию о наиболее крупных валютных сделках и снятии депозитов в системообразующих банках. В 119 российских банках, признанных системообразующими, уполномоченные представители ЦБ уже отслеживают сделки по покупке-продаже валюты и по выдаче вкладов. Эта мера уже показала себя эффективной в японской банковской системе. Есть шансы, что она сработает и у нас. 

Банк Швейцарии еще осенью 2014 года предпринял беспрецедентные меры по борьбе с валютными спекулянтами, привязав максимальный курс швейцарского франка к евро на уровне 1,2. 

Это было сделано для того, чтобы избежать излишнего укрепления национальной валюты Швейцарии, когда финансовые резервы всего мира стали искать спасения именно в нем. 

15 января Банк Швейцарии так же неожиданно убрал эту привязку. Швейцарский франк мгновенно укрепился по отношению ко всем мировым валютам. 

Как писали «Ведомости» - «рынки показали свою эффективность и отыграли информацию о решении Банка Швейцарии за мгновения. Впрочем, ряд российских банков до конца операционного дня не "ловили мышей" и держали курс франка по вчерашнему дню, что давало жителям России выгодные возможности для арбитража (покупки франка по курсу в "медленных" банках и "продажи" в банках, которые быстро отреагировали на изменение рыночной ситуации)». 

События в Швейцарии также показали, что фиксированный курс не является идеальным решением экономических проблем. Признано, что спекулянты в итоге выиграли войну против Банка Швейцарии. Даже если так, может ли это быть причиной прекращения борьбы со спекулянтами? Я так не думаю. 

Опыт повышения ключевой ставки в целях поддержания национальной валюты и в других странах дал положительный результат, на что, вероятно, надеется ЦБ РФ. Однако еще раз повторюсь, нельзя забывать и о «побочных эффектах». Прежде всего, длительное удержание ключевой ставки на высоком уровне уничтожает производственный сектор. Сегодня страна частично изолирована, нам необходимо наращивать производство. Мы готовы убить производственный сектор высокими ставками ради сохранения престижа отечественной валюты? Мы просто не можем себе это позволить. Так что решение Центробанка РФ, какими бы мотивами оно ни было продиктовано, - это важный, бесспорно, позитивный сигнал рынку с той точки зрения, что ЦБ остается регулятором, а не пассивным зрителем драмы в российской экономике. Проблема в том, что ради регулирования курса рубля, серьезно ограничив доступность кредитных ресурсов для валютных спекулянтов, государство «наказало» и тех, кто зарабатывает на жизнь честным трудом.

Изменение ключевой ставки – это всего лишь одна мера, она не может решить проблемы слабого рубля. Настоящая проблема в том, что, даже вчитавшись в антикризисный план российского правительства трудно найти в нем конкретные шаги по перестройке нашей экономики. В плане содержатся меры по тонкой настройке действующих регуляторных механизмов. Создается такое впечатление, что план выступает в качестве успокоительного средства, а не лекарства. Задача этого успокоительного – выиграть время, пока цены на нефть не вернуться на прежний, докризисный уровень. Самое главное, чтобы на жизнь до этого «прекрасного времени» нам хватило наших государственных резервов в 385 миллиардов долларов.

Даже в этих условиях, несмотря на сохраняющиеся инфляционные ожидания, российский рынок кредитования начинает восстанавливаться. Текущая ситуация в российской экономике стимулирует нас к переоценке того, как мы живем и работаем. Это очень важно. Слабый рубль – это не причина проблем, это следствие. Наши проблемы связаны с однобоким развитием экономики, практическим отсутствием среднего класса, минимальной долей малого и среднего бизнеса в экономике страны. Мне кажется, нет смысла бороться с последствиями глобальных макроэкономических катаклизмов, давайте разбираться с нашими внутренними проблемами, тормозящими наше развитие. Давайте вместе обсудим, что больше всего мешает малому и среднему бизнесу развиваться. Предлагаю писать ваши соображения в форум под этой статьей, чтобы в следующей публикации я смог бы составить список ключевых проблем и предложить варианты решений.

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции