Корпорации Татарстана обошли регионы

НАЦИОНАЛЬНОЕ РЕЙТИНГОВОЕ АГЕНТСТВО СЧИТАЕТ "АК БАРС" БАНК, "ТАТФОНДБАНК" И "НИЖНЕКАМСКНЕФТЕХИМ" НАДЕЖНЕЕ ЦЕЛЫХ ЧУВАШИИ, ЯРОСЛАВЛЯ И КАЛМЫКИИ

Национальное рейтинговое агентство (НРА) опубликовало новые оценки кредитного качества облигаций. Ценные бумаги татарстанских компаний вошли в число крепких середнячков. В тоже время, облигации сразу пяти регионов РФ оказались на самом дне и были названы "чисто спекулятивными инструментами".

Облигационные выпуски "АК БАРС" Банка, "Татфондбанка" и "Нижнекамскнефтехима" НРА отнесло в группу с приемлемым уровнем кредитного качества. Это средняя группа по качеству из трех. В высшей группе ценных бумаг компаний РТ нет. Однако ни один из татарстанских эмитентов не скатился и в низшую группу, к "спекулятивным инструментам". Ни один из них не допустил дефолтов.

Первую строчку среди татарстанских компаний заняли облигации "АК БАРС-02" "АК БАРС" Банка. Правда, НРА давало оценку по состоянию на 1 января 2009 года. На сегодняшний день этот облигационный займ уже погашен. Из выпусков, находящихся в обращении, наиболее высокую оценку получили облигации "ТатфондБ 4" "Татфондбанка".  

В высшую группу "Максимальный уровень кредитного качества" из 242 оцениваемых выпусков попали лишь 49 облигационных займов. Больше половины из них – облигации банков. Причем, наряду с государственными Газпромбанком, Россельхозбанком, ВТБ 24 и другими, к числу самых надежных были отнесены и бумаги коммерческих банков, например, "Русского стандарта". Здесь же не обошлось без нефти и газа: высокие оценки были присвоены облигациям "Лукойла", "Газпрома" и "СИБУР Холдинга". Среди облигационных выпусков регионов, конечно, больше всего удивляет соседство в верхнем эшелоне Москвы с Нижегородской и Самарской областями. И это, несмотря на проблемы отечественного автопрома.

Интересно, что к низшей группе "Спекулятивный уровень кредитного качества" были отнесены ценные бумаги только одного банка – АКБ "Союз", о санации которого АСВ заявило еще в декабре прошлого года. Зато на одну ступень с ним были поставлены облигации сразу пяти регионов России: Пензенской и Ярославской областей, а также республик Калмыкии, Чувашии и Карелии.

Стоит отметить, что НРА оценивало только рублевые облигации, обращающиеся на ММВБ. Татарстанские компании эмитировали гораздо больше. Например, у вошедших в этот рейтинг компаний есть и другие облигации. У "АК БАРС" Банка в обращении находится 2 рублевых выпуска на общую сумму 8 млрд. рублей и 2 выпуска евробондов на 550 млн. USD . У "Татфондбанка" – 2 рублевых (3,5 млрд. рублей) и 1 выпуск еврооблигаций (200 млн. USD ). У "Нижнекамскнефтехима" не погашено по 1 выпуску евробондов (200 млн. USD ) и рублевых облигаций (1,5 млрд. рублей).  

Согласно методике НРА, "максимальный уровень" свидетельствует о низкой вероятности потерь. "Приемлемый уровень" означает, что "существует вероятность потерь, необходима диверсификация вложений в ценные бумаги". "Спекулятивный уровень" говорит уже о высокой вероятности потерь.

При определении коэффициента агентство опирается на собственные рейтинги кредитоспособности и среднедневной биржевой оборот ценной бумаги (ликвидность ценной бумаги). В качестве дополнительных показателей НРА учитывает размеры выручки (для компаний нефинансового сектора), капитала (для кредитных организаций), валового регионального продукта (для регионов), темпы роста выручки, активов и ВРП, рентабельность капитала, отношение профицита бюджета к размеру доходов, а также различные показатели долговой нагрузки.

БИЗНЕС Online