СИБУР готов выставить на продажу значительную часть энергетических активов ТГК-16 в Татарстане. На фоне новых парогазовых установок от Siemens на КОСе и НКНХ содержание огромных ТЭЦ выглядит роскошью, поэтому от непрофильного бизнеса будут избавляться. В число вероятных покупателей ТГК-16 источники «БИЗНЕС Online» включили «Т Плюс», «Интер РАО» и, неожиданно, ТАИФ. Новому собственнику сулят проблемы с американской турбиной на Казанской ТЭЦ-3 и новый виток борьбы за теплоснабжение столицы РТ с «Татэнерго». Последнее, кстати, само может пострадать от прихода на рынок нового игрока с админресурсом и денежными возможностями. Подробности — в материале «БИЗНЕС Online».
СИБУР, который консолидировал в 2021 году часть активов ТАИФа, в том числе и ТГК-16, проявил желание продать энергетические активы (на фото: член РСХ Дмитрий Конов (слева) и председатель совета директоров ПАО «СИБУР Холдинг», председатель правления ПАО «Новатэк» Леонид Михельсон)
СИБУР прощается с энергоактивами в Татарстане?
Информацию о готовности продать активы энергетического АО «ТГК-16» «БИЗНЕС Online» подтвердили в самом СИБУРе. Официальное объяснение простое: энергетика для СИБУРа — непрофильный бизнес, собственная генерация у холдинга есть, но она лишь обеспечивает производство. «При этом мы понимаем, что ТГК-16 сегодня — качественная материальная база, центр отраслевой экспертизы и постоянная команда с уже выстроенными процессами. В совокупности это делает предприятие очень ценным и привлекательным активом для инвесторов», — отметил представитель холдинга.
Холдинг не исключает вариантов передачи части энергетической инфраструктуры профильному инвестору «с понятным опытом успешного взаимодействия с СИБУРом для дальнейшего развития ТГК-16 как субъекта оптового рынка электроэнергии и мощности». «С учетом высокой степени интеграции ТГК-16 в бизнес-активы в Татарстане компания сейчас сосредоточена на оценке возможных сценариев и условий оформления взаимоотношений с ТГК-16 в том случае, если актив выйдет из периметра, и определении его возможной справедливой стоимости», — рассказали в компании.
Пока неясно, что точно войдет в периметр сделки, это предмет для переговоров с покупателями
Повод для продажи — запуск своей генерации на КОСе и НКНХ
Пока неясно, что точно войдет в периметр сделки, это предмет для переговоров с покупателями. По сведениям «БИЗНЕС Online», первые в списке — Нижнекамская ТЭЦ и Казанская ТЭЦ-3. Можно предположить, что готовность продать их связана с запуском новых генерирующих мощностей. В марте 2022 года заработала Лемаевская парогазовая установка (ПГУ) на НКНХ с установленной электрической мощностью 495 МВт, которая полностью покрывает потребности предприятия. В высокой стадии готовности и альтернатива Казанской ТЭЦ — Лушниковская ПГУ мощностью 250 МВт. Мощность Нижнекамской ТЭЦ — 880 МВт (тепловая мощность — 3746 Гкал), ТЭЦ-3 — под 800 МВт (тепловая — 2390 Гкал/ч). Избытки электричества и тепла они продают на рынке, что СИБУРу не очень интересно.
Источник «БИЗНЕС Online» подтверждает, что Лемаевская ПГУ не входит в периметр предполагаемой сделки. «Запуск в этом году данной ПГУ — один из моментов, который позволил СИБУРу в принципе рассматривать предложения о покупке энергоактивов. Они получили постоянный источник тепловой и электроэнергии, теперь нет необходимости, как ранее, держать в собственном периметре огромную ТЭЦ просто потому, что это могло быть эффективнее с точки зрения удовлетворения нужд НКНХ». Исходя из этой логики, вряд ли в сделку может войти и Лушниковская ПГУ.
Риски покупателя и продавца
Сделка по продаже ТГК-16 связана с тремя рисками. Первый — риск покупателя. Сервис турбины General Electric мощностью 408 МВт, названной Alberta в честь самого Альберта Шигабутдинова, под большим вопросом. Американская установка — вторая такого типа в мире, это пионерская модель. Где в случае поломки брать комплектующие? Китайцы и индусы еще не локализовали производство запчастей. «Сервис может прерваться в любой момент, тогда это станет грудой металла», — насторожен один из наших источников.
Второй — риск продавца. Он связан с обилием генерирующих активов, выставленных на продажу по бросовой цене, — финский Fortum, немецкий «Юнипро», итальянский Enel. Не исключено, что они будут давить на цену, что открывает покупателю пространство для торга.
Третий фактор — возможная национализация критической инфраструктуры и переход на 100-процентное регулирование. Риск, может, и невысокий, но, если он сыграет, инвестиции покупателя могут оказаться под угрозой.
В оценке стоимости активов ТГК-16 наши источники разнятся. Одни призывают считать цену двух ТЭЦ по расчету 500$ за кВт установленной мощности (1 669,6 МВт) — выходит около 50 млрд рублей. Другие считают, что СИБУР будет просить 30–40 млрд рублей, но стороны пожмут руки на 15–20 миллиардах
ТАИФ, «Т Плюс», «Интер РАО»: кто и за сколько возьмет ТГК-16?
В оценке стоимости активов наши источники разнятся. Одни призывают считать цену двух ТЭЦ по расчету 500$ за кВт установленной мощности (1 669,6 МВт) — выходит около 50 млрд рублей. Другие считают, что СИБУР будет просить 30–40 млрд рублей, но стороны пожмут руки на 15–20 миллиардах. Выручка АО «ТГК-16» в 2021 году выросла на 14% и составила 32,9 млрд рублей, чистая прибыль — 3,7 млрд рублей.
Собеседники «БИЗНЕС Online» в отрасли раскрыли список потенциальных претендентов, с которыми СИБУР ведет переговоры. Это такие федеральные гиганты, как ПАО «Т Плюс» Виктора Вексельберга и ПАО «Интер РАО» (предправления — Борис Ковальчук, совет директоров возглавляет Игорь Сечин), а также ТАИФ Шигабутдинова. Из федералов выделяют «Т Плюс» как лидера на рынке теплоснабжения России с долей около 10% (более 100 млн Гкал тепла в год). По итогам 2021-го ТГК-16 отпустила тепла почти на 19 млн Гкал — на 68% больше, чем «Татэнерго» (11,3 млн Гкал).
ТАИФу деньги жгут карман?
Весьма неожиданно в списке претендентов оказался ТАИФ, только в прошлом году расставшийся со своей энергетической «дочкой» в рамках сделки с СИБУРом. Наши источники предполагают, что после сделки у таифовцев оказалось в распоряжении «неприлично много денег», а вывести их за рубеж и опасно, и сложно. К тому же Шигабутдинов-старший и Айрат Шаймиев недавно попали под санкции Великобритании. В октябре акционеры получили первые $89 млн за вторую часть сделки, до этого они получали дивиденды в составе объединенной компании.
«В России тоже нет проектов, куда можно вложить средства. ТАИФ всегда мыслил региональными админресурсными границами», — размышляет собеседник издания. Почему бы не заработать на прибыльном рынке электроэнергии? Проблемы же с турбиной GE они могут просто недооценивать.
Один из наших источников выдвинул и вовсе конспирологическую версию. Якобы руками ТАИФа ТЭЦ в Казани и Нижнекамске хочет забрать гендиректор Сетевой компании Ильшат Фардиев, связанный с холдингом семейными узами (он племянник первого президента РТ Минтимера Шаймиева). СК все-таки государственная компания, а через частную ТГК-16 можно будет полноправно распоряжаться энергетической империей.
АО «Татэнерго», возглавляемое Раузилом Хазиевым, на активы ТГК-16 не претендует. Свою роль сыграла и опасная ситуация с американской турбиной на Казанской ТЭЦ-3, и собственные проблемы главного генератора республики с модернизацией Заинской ГРЭС
Хазиев на покупку ТГК-16 не претендует
По нашим данным, АО «Татэнерго», возглавляемое Раузилом Хазиевым, на активы ТГК-16 не претендует. Свою роль сыграла и опасная ситуация с американской турбиной на Казанской ТЭЦ-3, и собственные проблемы главного генератора республики с модернизацией Заинской ГРЭС. Работы заморожены из-за санкций и отказа того же GE поставить турбину. В общем, время совсем не для новых инвестиций.
Если бы не эти трудности, компания могла бы вернуть свои активы, проданные ТАИФу в 2010 году. Сам Шигабутдинов-старший допускал, что ТЭЦ могут быть переданы историческому владельцу. «Если все будет нормально, после коренной модернизации и обновления когда-нибудь эти ТЭЦ вернутся обратно в „Татэнерго“. Все-таки сапоги должен тачать сапожник, а пироги — печь пекарь. Мы придерживаемся этого принципа», — говорил он в интервью.
Получив главные нефтехимические предприятия республики, ТАИФ начал игру на энергорынке. В 2010 году холдинг купил у «Татэнерго» Казанскую ТЭЦ-3 и Нижнекамскую ТЭЦ-1, которые снабжают теплом КОС и НКНХ. Так «Татэнерго» лишилось монополии на республиканском рынке генерации. Сумма сделки, как говорил в СМИ Альберт Шигабутдинов, составила 9 млрд рублей. Под генерирующие активы ТАИФ зарегистрировал новую компанию — ОАО «ТГК-16».
Логику приобретения ТЭЦ «БИЗНЕС Online» в 2010 году объяснял сам Шигабутдинов. Он признался, что над вопросом энергообеспечения ТАИФ работал примерно с 1997-го. Более чем 50% энергоресурсов, которые вырабатываются на территории республики, потребляют их предприятия, сказал топ ТАИФа и подчеркнул, что «это суперважный вопрос». «Татэнерго» каждый год в среднем на 30% поднимало тариф, нефтехимики бы дальше этого не выдержали, продолжил он. Договориться по ценам за 10 лет так и не удалось, споры перетекали в длительные судебные тяжбы. «Иначе и мы бы пострадали, и энергетики, при этом у них не было собственных ресурсов для модернизации. Я считаю, что найдено оптимальное решение», — был уверен Шигабутдинов.
Власти РТ ставили условие, что ТГК-16 будет участвовать в перекрестном субсидировании ближайшие 3–5 лет, однако, как рассказывал на тот момент председатель комитета по тарифам РТ Раузил Хазиев (ныне гендиректор АО «Татэнерго»), свои обязательства эта компания фактически не выполняла.
В мае 2012-го глава ОАО «Генерирующая компания» (позже переименованного в «Татэнерго») Хазиев подал в Арбитражный суд РТ иск к ОАО «ТГК-16» о признании сделки купли-продажи двух станций ничтожной. Руководство ГК было убеждено, что у ТАИФа изначально отсутствовало намерение нести социальную нагрузку, а стоимость продаваемых станций была занижена в 2 раза. Но в итоге энергетики от иска отказались, и две ТЭЦ и до сделки с СИБУРом принадлежали ТАИФу.
Если для населения республики приход нового игрока будет плюсом (конкуренция на энергорынке может потянуть цены вниз), то для руководства РТ федеральные гиганты окажутся менее контролируемыми, чем то же «Татэнерго». «И, конечно, налоги сократятся, так как они ликвидируют управленческую структуру и оставят только филиалы», — предрекают наши источники.
Более того, новый собственник может создать проблемы и самому «Татэнерго». Во-первых, может развернуться новый виток борьбы за теплоснабжение Казани, особенно если инвестор с большими административными ресурсами вложится в реконструкцию инфраструктуры. Во-вторых, сейчас активно обсуждается вопрос строительства в Казани четвертой ТЭЦ, об этом в начале года нам рассказывал и сам Хазиев. Возможно, возведением объекта займется покупатель активов СИБУРа и будет конкурировать с «Татэнерго» уже на оптовом рынке электроэнергии.
Самый неблагоприятный для республиканского генератора вариант реализуется, если «Т Плюс» или «Интер РАО» со временем захотят забрать и станции «Татэнерго». «Федеральные игроки могут сказать „Татэнерго“: „Мы можем все ваши финансовые проблемы решить. За передачу активов“», — рассуждают эксперты.
КОС и НКНХ не брали электроэнергию напрямую у ТЭЦ, они покупали ее на оптовом рынке через свою сбытовую компанию. Так что, судя по всему, долгосрочные договоры на поставку пара и его стоимость станут предметом переговоров между СИБУРом и потенциальными покупателями
Что с ценами на пар?
Пар — еще один компонент, который может повлиять на условия сделки. КОС и НКНХ не брали электроэнергию напрямую у ТЭЦ, они покупали ее на оптовом рынке через свою сбытовую компанию ООО «ПЭСТ» (на 90,1% принадлежит ТГК-16, на 9,9% — АО «ТАИФ-НК»).
Напрямую с ТЭЦ в Казани и Нижнекамске нефтехимические предприятия получали тепло. Это основная проблема, которую ТАИФ в свое время и решил, купив станции — они начали получать пар по приемлемой для них цене. «Во времена „Татэнерго“ всегда были разногласия по цене пара. Эта область не регулируется государством, цена договорная. Каждый год кто-то оставался недоволен — то „Татэнерго“, то НКНХ или КОС», — описывает ситуацию источник.
Новенькие ПГУ Siemens, по нашим данным, тоже обеспечивают заводы теплом, но не в достаточном количестве. Так что, судя по всему, долгосрочные договоры на поставку пара и его стоимость станут предметом переговоров между СИБУРом и потенциальными покупателями.
Внимание!
Комментирование временно доступно только для зарегистрированных пользователей.
Подробнее
Комментарии 51
Редакция оставляет за собой право отказать в публикации вашего комментария.
Правила модерирования.