Совет директоров ПАО «Нижнекамскнефтехим» за 6 месяцев 2021 года назначил неожиданно высокие дивиденды — 9,538 рублей на акцию, или 70% от прибыли в 24,9 млрд рублей Совет директоров ПАО «Нижнекамскнефтехим» за 6 месяцев 2021 года назначил неожиданно высокие дивиденды — 9,538 рубля на акцию, или 70% от прибыли в 24,9 млрд рублей Фото: president.tatarstan.ru

В год сделки с СИБУРом ТАИФ задрал полугодовые дивиденды НКНХ до 70% от прибыли

Сегодня в 14:04 были опубликованы итоги заседания советов директоров ПАО «Нижнекамскнефтехим» и «Казаньоргсинтез». Главная неожиданность в размере дивидендов за 6 месяцев 2021 года, которые назначил совет директоров НКНХ, — на одну простую и привилегированную акцию начислили по 9,538 рубля. При 2 767 млн обыкновенных и 218 млн привилегированных акций размер выплат составит 17,4 млрд рублей, т. е. 70% от чистой прибыли по РСБУ за 6 месяцев 2021 года — 24,9 млрд рублей. Это не рекордный размер направленных на выплату дивидендов. Для сравнения: за 2018 год НКНХ начислил акционерам дивидендов на 36,4 млрд рублей прибыли (19,94 рубля на акцию) — 150% от прибыли по РСБУ. Но тогда имелся благовидный предлог: деньги головной компании понадобились для выкупа акций НКНХ у «Татнефти» за схожую сумму. 

Дивиденды поступят сначала в адрес АО «ТАИФ», а далее ничто не мешает головной компании заплатить своим бенефициарам: Радику и Айрату Шаймиевым, Альберту Шигабутдинову, Рустему Сультееву, Владимиру Преснякову и Гузелие Сафиной Дивиденды поступят сначала в адрес АО «ТАИФ», а далее ничто не мешает головной компании заплатить своим бенефициарам: Радику и Айрату Шаймиевым, Альберту Шигабутдинову, Рустему Сультееву, Владимиру Преснякову и Гузелие Сафиной Фото: president.tatarstan.ru

Размер выплат «Казаньоргсинтеза» не превысил ожиданий — 5,745 рубля на обычную акцию и 0,25 рубля на привилегированную, или 70% от прибыли в 14,7 млрд рублей (10,29 миллиарда). Напомним, КОС согласно уставу направляет на выплаты акционерам не менее 70% прибыли, а у НКНХ свободы больше, нефтехимическая компания обязана выплачивать не менее 15%. Оба предприятия также могут отказаться от дивидендов полностью, но в 2021-м они, напротив, впервые в своей истории решили выплатить полугодовые дивиденды. Это, по всей вероятности, связано с тем, что в III квартале 2021-го планируется завершение сделки с СИБУРом: в обмен на контрольный пакет ТАИФа его нынешние акционеры получат 15% акций объединенной компании. А пока этого не произошло, у акционеров ТАИФа есть возможность заплатить себе дивиденды, ни с кем не делясь.  

«Они хотели обкешить бизнес»: на финише сделки с СИБУРом акционеры ТАИФа решили «надышаться»?

Сейчас, по официальным данным, дочерней компании ТАИФа — ООО «Телеком-Менеджмент» — в уставном капитале «Казаньоргсинтеза» принадлежит доля в 53,93%, структуре правительства Татарстана АО «Связьинвестнефтехим» — 19,87%. В уставном капитале «Нижнекамскнефтехима» ООО «Телеком-менеджмент» владеет 75,59%. Следовательно, солидные дивиденды (5,54 млрд рублей на акции КОСа и 13,15 млрд рублей — НКНХ) поступят сначала в адрес АО «ТАИФ», а далее ничто не мешает головной компании заплатить своим бенефициарам: Радику и Айрату Шаймиевым, Альберту Шигабутдинову, Рустему Сультееву, Владимиру Преснякову и Гузелие Сафиной.

В ответ на решение совета директоров привилегированные акции НКНХ сегодня в моменте выросли на 4,5%, достигнув исторического максимума в 98,24 рубля за акцию. Этого не скажешь о КОСе — привилегированные акции потеряли более 7%, рухнув с 38,66 до 32,72 рубля за акцию, а обыкновенные — 7,9%, упав со 109 до 101 рубля за штуку. 

Ранее беспрецедентное решение совета директоров КОСа и НКНХ выплатить промежуточные дивиденды по просьбе «БИЗНЕС Online» прокомментировали в СИБУРе: «Выплаты дивидендов относятся к периоду до совместной работы и объединения ТАИФа и СИБУРа. Действия компаний по распределению доходов от деятельности до сделки зависят исключительно от решений их акционеров. Предприятия друг друга информируют о дивидендах и выплатах, но соответствующие решения принимаются акционерами каждой организации отдельно. Это их право, и подобное не сказывается на условиях объединения». 

Обратный отсчет дней, оставшихся до закрытия сделки с СИБУРом, похоже, влияет и на другие аспекты деловой активности ТАИФа. В частности, один за другим подписываются долгосрочные контракты Обратный отсчет дней, оставшихся до закрытия сделки с СИБУРом, похоже, влияет и на другие аспекты деловой активности ТАИФа. В частности, один за другим подписываются долгосрочные контракты Фото: president.tatarstan.ru

Парад контрактов

Обратный отсчет дней, оставшихся до закрытия сделки с СИБУРом, похоже, влияет и на другие аспекты деловой активности ТАИФа. В частности, один за другим подписываются долгосрочные контракты. Так, в конце июня главы ТАИФа и НКНХ встретились с руководством китайских корпораций China Machinery Engineering Corporation и China Huanqiu Contracting & Engineering Corporation. Встреча прошла продуктивно: в начале августа она вылилась в подписание трехстороннего рамочного соглашения и трех контрактов по проекту строительства в ПАО «Нижнекамскнефтехим» нового производства полипропилена проектной мощностью 400 тыс. т в год. 

Шигабутдинов, гендиректора НКНХ и КОСа Айрат Сафин и Фарид Минигулов летом встречались с топами Samsung и Hyundai Engineering. Конкретики, по крайней мере в публичном пространстве, по итогам не было: корпоративное СМИ компании отмечало, что обсуждались проекты до 2030 года, включая предстоящее строительство установок по производству этилбензола, стирола и метатезиса олефинов для «Нижнекамскнефтехима».

А буквально на днях, 5 августа, в Милане был подписан пакет договоров с итальянской компанией Maire Tecni по проекту строительства нового производства сополимеров этилена и винилацетата для КОСа. Мощность установки — 100 тыс. т в год, заявленный объем инвестиций — 130 млн евро. 

«Инвесторам следует быть осторожными, заходя в данные бумаги, поскольку после выплат дивидендов закрытие дивидендного разрыва может быть довольно длительным» «Инвесторам следует быть осторожными, заходя в данные бумаги, поскольку после выплат дивидендов закрытие дивидендного разрыва может быть довольно длительным» Фото: «БИЗНЕС Online»

«Распределять 100 процентов прибыли НКНХ было бы не очень разумно»

По просьбе «БИЗНЕС Online» эксперты оценили решение совета директоров НКНХ и КОСа. 

Алексей Калачев — аналитик ФГ «ФИНАМ»: 

— Дивидендные политики обеих фирм различаются, но дивидендная стратегия по итогам полугодия контролирующим акционером выбрана единая. Это выглядит логично, если рассматривать компании как подразделения единой группы. Для общего подхода выбрана наибольшая из минимальных норм в 70 процентов, что выглядит компромиссным решением. 

Распределять 100 процентов прибыли НКНХ было бы не очень разумным в условиях роста долговой нагрузки предприятия. Возможно, решение принималось с оглядкой на то, как к этому отнесутся в СИБУРе. Вероятно, поэтому согласованно провели советы директоров и одновременно сообщили о решениях.

Обыкновенные и привилегированные акции НКНХ могут корректироваться относительно друг друга для выравнивания доходности, но в любом случае она получилась исключительно высокой, что делает эти акции привлекательными. Но мы не даем рекомендации по акциям «второго эшелона», которые ввиду недостаточной ликвидности могут быть подвержены значительным и неожиданным колебаниям, несущим высокие риски для инвесторов. 


Владимир Соловьев  главный аналитик центра аналитики и экспертизы ПАО «Промсвязьбанк»: 

— Выплата дивидендов «Нижнекамскнефтехимом» и «Казаньоргсинтезом» стала возможной благодаря значительному росту финансовых показателей в первом полугодии на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке нефтехимических продуктов. Согласно дивидендной политики КОСа компания направляет на дивиденды не менее 70 процентов от чистой прибыли. Таким образом, предприятие следовало нижней границе допустимого уровня выплат. Остальная часть средств, вероятно, необходима организации для обслуживания текущей деятельности, поскольку у нее отсутствует долговая нагрузка. В случае с НКНХ ситуация аналогична, за исключением того, что нераспределенные средства, вероятно, нужны компании для обслуживания долга.

Считаем, что инвесторам следует быть осторожными, заходя в данные бумаги, поскольку после выплат дивидендов закрытие дивидендного разрыва может быть довольно длительным.